宏观转暖但需求偏弱，提防铜价冲高回落
1.核心逻辑：沪铜主力 2212 周五下午收于67630 元/吨，涨1.32%；周五夜盘收于 67680 元/吨，涨 0.07%。宏观，美国通胀低于预期，美联储加息预期放缓；国内房企融资环境好转；国内疫情防控进一步优化；宏观转暖。基本面，供给，铜精矿供应宽松、TC 续涨；国内精铜新产能投放，但检修扰动下，产量虽增但弱于预期。需求，下游订单减少，铜价拉涨抑制采购，现货贴水、月差走弱。库存，全球精铜显性库存仍偏紧。综上，宏观转暖叠加库存偏紧，沪铜反弹，但价格传导不畅，现货贴水，月差正套无保护性；供给渐增、需求转弱，铜价上行空间有限，提防冲高回落。
2.操作建议：观望
3.风险因素：美联储政策超预期、地缘风险
4.背景分析：
外盘市场
11 月 11 日 LME 铜开盘 8267.5 美元/吨，收盘8591 美元/吨，较前一交易日收盘价 8263 美元/吨涨 3.97%。
现货市场
11 月 11 日上海电解铜均价 68560 元/吨，涨1210 元/吨；升贴水均价-85 元/吨，跌 45 元/吨。广东电解铜均价68645 元/吨，涨1230元/吨；升贴水均价 65 元/吨，涨 15 元/吨。
