盘面走势，上一交易日沪铜主力1904合约跌70元/吨至48300元/吨，跌幅0.14%。夜盘涨0.41%至48500元/吨。隔夜LME铜跌0.92%至6144.5美元/吨。
消息面，中国1月外汇储备 30879.2亿美元，预期 30800亿美元，前值 30727.1亿美元。中国1月外汇储备环比增加152亿美元，为连续三个月增加，上月增加110亿美元。中国1月外汇储备 2.2045万亿SDR，前值 2.2093万亿SDR。现货方面，2月11日上海电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨~升水30元/吨，平水铜成交价格48080元/吨~48180元/吨，升水铜成交价格48120元/吨~48220元/吨。节后首日沪期铜高开低走，徘徊于48100元/吨附近，本周开市即进入交割周期，隔月价差在180元/吨左右，升水报价属于预期中。新年春节后首个交易日，仅少部分企业开工，持货商盘初报价符合预期，早市报价平水~升水50元/吨，仅有个别企业有零星报价，但无成交，报价很快调降，好铜报价至升水20~30元/吨，平水铜报价至贴水20元/吨附近。第二节交易阶段，市场响应寥寥，难以换现，持货商无奈再次调降报价，平水铜可压价成交至贴水40元/吨，好铜报价至升水10~20元/吨，好铜难有压价空间，湿法铜贴水150元/吨有少量成交。当日市场因报价缺乏吸引力而令贸易商乏人问津，多在谨慎观望，下游尚在假日氛围中，入市采购极少，市况仍显浓厚的春节气氛。下午好铜报价维稳于升水10-升水20元/吨，平水铜因有冶炼厂集中到货，出现短暂压价至贴水70元/吨左右的清库存降压力情况，有一定的买盘吸引力，但大部分持货商平水铜报价仍维持在贴水40元/吨左右，相较之下并无吸引力，因此成交平平。下午市场报价区间在48060-48150元/吨。
行情研判。隔夜美元大涨，伦铜续跌，沪铜高开低走。市场等待中美谈判结果。国内方面节后市场尚未复苏，交易清淡，预计沪铜短期继续承压。
研究员：李全冲；联系电话：010-51960356
