沪铜期货
宏观面，隔夜美元站上 97 整数关口，触及一个半月以来新高，主因美国宏观数据仍表现强劲，而欧元区经济较为疲软，金属市场震荡偏弱。伦敦金属交易所 3 月期铜跌 0.92%报 6144.5 美元/吨。国内方面，中国 1 月外汇储备 30879.2 亿美元，环比增加 152 亿美元，为三连涨，近期关注中美谈判进展。基本面，国内库存呈现回升态势，关注下游开工情况，目前基本面无较大亮点，对铜价提振有限。期权方面，截止2 月 11 日，铜期权成交量为 23074 手，较前一日减 10410 手。持仓量为 50326 手，较前一日减 428 手。铜期权成交量 PCR 为 0.88，持仓量 PCR 为 1.14，成交额 PCR 为 0.89，节后第一天期权市场成交量下滑，资金较为谨慎。综上，短期市场焦点在中美贸易谈判以及节后需求端是否能回暖，技术上，短期铜价在48500-49000 元/吨附近存压力，暂维持震荡观点。操作上，沪铜 1904 合约个人客户 47000-49000 元/吨震荡操作为主，并设置好止损，产业客户观望。（江露）
沪铝期货
宏观面，欧元区经济疲软，新兴市场不振，同时出于对新一轮中美贸易磋商的担忧和全球经济增长放缓等原因影响，市场避险情绪上升，助推美元走高站上 97 重要关口，外盘有色普遍承压。
消息面，暂无进一步消息刺激。LME 铝库存减 4625 吨至 129.22 万吨。节后山西、河南铝土矿有所放量且价格有所下降，后期氧化铝价格仍有下探空间。同时，2 月山东魏桥预焙阳极基础采购价确定下调 140元/吨，整体来看成本端支撑仍然较弱。而受春节放假影响，下游大部分加工工厂尚未开工，开工率回升尚需时日。叠加春节前市场已进入累库阶段，春节期间国内铝锭现货库存增加 18.4 万吨，达到 156.2 万吨。预计后期累库状态仍将持续至 2 月底，基本面整体偏弱。
综上，沪铝 1903 合约日间运行核心区间 13200-13400 元/吨概率较大，建议前空暂持，未入场暂时观望。（江露）
沪镍期货
宏观面，英国经济下滑明显，脱欧大限时日无多，美元大涨，令商品市场有所承压。从基本面来看， 节后首个交易日成交仍然清淡，供需总体平稳，但受淡水河谷事件影响，对镍的炒作力度较大。总的来说， 镍基本面并不能支撑镍价大幅走高，镍价回调可能性加大。沪镍 1905 合约运行区间 95000-101000。 操作上，沪镍 1905 可考虑在 100000 附近轻仓试空，突破区间上沿止损。（江露）
