铜：现货方面，下游接货力度仍未起，湿法铜成交乏力，货多难消化，报价贴水 150 元/吨零星散货有成交。临近交割，隔月价差一度拉大至 200 元/吨以上，给贸易商投机提供空间和机会。今年春节累库水平基本正常，属于历年平均水平，2 月因春节假期开工率普遍较低，冶炼厂节日期间维持开工，而其他产业大部分元宵节之后开工率才恢复正常，短期成交寥寥的局面恐维持。中美新一轮谈判开启，目前仍存在较大不确定性。 美联储持续释放鸽派言论降低市场加息预期，但美国经济数据整体表现仍然稳定，非农数据大超预期，在全球经济面临增速压力的情况下美元作为避险货币依然表现强势，短期铜价偏弱运行。
策略方面:沪铜 1903 合约暂时观望。
铝：现货方面，市场流通货源充足，持货商出货量较增加，但贸易商仍以接货为主，中间商及贸易商交投力度好于昨日，但整体成交依然较差，下游仍表现平静，个别刚需采购外并未表现活跃。受春节效应的影响，电解铝将进入累库阶段，春节期间铝厂继续生产，同时新疆等地运输将逐渐恢复，节后现货库存将增加 17 万吨，大幅超过市场预期，铝价受到压制。从成本端来看，氧化铝、预焙阳极等原材料成本均有不同程度的下滑，成本端坍塌对铝价的支撑减弱。节后，库存激增及成本下跌均对铝价形成较大的压力。不过从产能方面来看，中铝山西新材料有限公司减产 4 万吨左右，山东华宇铝电有限公司电解铝产能已全部关停，因亏损引发的市场性减产开启，这表明短期电解铝逐渐逼近底部区间。预计电解铝继续偏弱运行。
策略方面：沪铝 1903 合约暂时观望。
镍：现货方面，市场询价多但成交少，成交基本在贸易商之间，下游仍在春节气氛中，尚未恢复采购。金川和俄镍价差收窄至 600 元/吨，主因金川货源增多，而俄镍因进口窗口关闭库存处低位。镍生铁利润得到修复，一方面因市场预期的新增产能投放进度不及预期，一月起镍价触底后上行，价格得到修复。春节过后，部分钢厂的 300 系不锈钢产量有计划增量，但最终生产情况还要看下游不锈钢厂家订单情况，市场对明年不锈钢市场并不看好，短期经过前期大幅上涨行情后，随着淡水河谷事件影响消退，电解镍存在回调需求。
策略方面：沪镍 1905 合约 99000-100000 元/吨轻仓试空，目标价位 90000 元/吨附近，止损前高附近。
