高价引起需求负反馈沪铜主力期货合约在周一回落1.26至6.5万元每吨附近,上海有色现货升水在400元每吨左右。铜价在触及6.8万元每吨后向下回调,其最主要的是需求端的疲弱,而需求端的疲弱可以分为国内和国外两个部分。现货升贴水是最能够反映短期需求的数据。我们可以看到,海外LME现货在上周持续贴水,贴水在30美元每吨以上;无独有偶,我国在上上周也出现了一定的贴水,这对于铜来说是相对比较罕见的。同时,结合我们在现货端了解到的情况,现货成交也在高价时出现一定的负反馈。综上所述,6.8万元每吨基本可以被认为是一个较强的阻力位,铜价也很可能会跌回此前的震荡区间,即6.4万元每吨以下。