消息面
1、中国人民银行决定于 2022 年 12 月 5 日降低金融机构存款准备金率0.25 个百分点。此次降准体现出了货币政策的前瞻性，彰显出货币政策的战略定力，有利于稳定市场预期，具有重要的政策意义。具体到有色市场，降准提振或有限，铜仍将回归基本面主导。2、美联储主席鲍威尔将于北京时间本周四凌晨 2 点半，发表一场关于经济和就业市场的讲话，这一时间点距离美联储 12 月政策会议的“噤声期”只有两天。鲍威尔可能会巩固市场对美联储12月放缓加息步伐的预期，同时也料将影响投资者对明年美联储利率峰值的预期判断。3、国家统计局数据显示，1-10 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额69768.2亿元，同比下降 3.0%。1-10 月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额22648.9亿元，同比增长 1.1%；股份制企业实现利润总额 50877.4 亿元，下降 2.1%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额 16617.2 亿元，下降 7.6%；私营企业实现利润总额 19641.2 亿元，下降8.1%。国家统计局工业司高级统计师朱虹表示，总体看工业企业利润下降，结构继续改善，部分中下游行业利润回升明显。但也要看到，近期国内疫情散发多发，世界经济衰退风险加剧，工业企业效益恢复面临较大压力。
4、目前中上游处于供大于求阶段，从近期公布的铜精矿长单TC 以及内外贸长单溢价来看，全球精炼铜缺口短期或难有修复，虽然疫情等因素导致消费不佳，但全球低库存的现状或反应了精炼铜供需紧平衡的现状。
5、国内电解铜生产情况来看，11 月有 5 家电解铜冶炼厂检修，与10 月相比，影响量有所增加。同时，由于受到粗铜、冷料供应紧张及新投产能落地缓慢的制约，预计11 月电解铜产量为90.33万吨，环比仅增加 0.23%，同比增加 10.24%。12 月冶炼厂在赶产计划下，有望推动精炼铜产量爬升至年中高位。
6、上海金属网 1#电解铜报价 64820-65000 元/吨，均价 64910 元/吨，较上交易日下跌730元/吨，对沪铜 2212 合约报升 400-升 450 元/吨。今早沪铜低开低走，截止中午收盘主力合约下跌800元/吨，跌幅 1.23%。今日现货市场成交一般，升水较昨日上涨15 元/吨。今日下游逢低采购，整体消费情况一般。内贸升水较上交易日小幅上调，成交密集时段，平水铜升400 元左右成交尚可，好铜货源依旧较少，升 420 元上下成交相对较多，国产听闻 450 元报价成交不多。今日湿法铜及差平水铜稀少。截止收盘，本网升水铜报升 420-升 450 元/吨，平水铜报升400-升420元/吨，差铜报升 260-升 350 元/吨。
美联储加息放缓预期，与国内有较强的政策刺激预期，这会提振一定的风险情绪。低库存格局仍存。但近期疫情有些不确定性，使得供需两弱，短期铜价呈现震荡走势，后期继续关注疫情影响与需求端变化。还有美联储主席鲍威尔将于北京时间本周四凌晨 2 点半，发表一场关于经济和就业市场的讲话。
