昨日,上海市场电解铜对沪铜2212合约报升水400-440元/吨;广东市场电解铜对沪铜2212合约报升水400-450元/吨;华北市场电解铜对沪铜2212合约报贴水120元/吨到升水200元/吨。供应方面,铜精矿供应宽裕,加工费指数稳步攀升,冶炼利润稳定向好,推动了部分电解铜冶炼企业年底追产行动,但某些冶炼企业仍有粗炼检修计划,且目前冷料供应持续紧张,或导致电解铜产量下滑,叠加新投产能落地缓慢,预计11月电解铜产量约90.3万吨,不及预期;消费方面,高企的铜价一定程度上或抑制需求释放,加剧传统淡季氛围。上周,国内电解铜社会库存下降8400吨,保税区库存增加2000吨。近期,美联储相关官员发布的论调促使美元指数波动,议息会议落地之前仍有不确定性,此外,处于相对高位的铜价和国内疫情的反扑均影响了下游的实际需求,从技术面来看,64000元/吨一线支撑有效,关注国内社会库存表现,建议恢复观望。