低开低走
【盘面回顾】沪铜主力期货合约在周一下跌近1.5%至6.4万元每吨附近,现货升水维持在400元每吨附近。
【产业表现】外电11月27日消息,英美资源(ANGLO American)与欧洲最大的铜供应商Aurubis AG签署了一份谅解备忘录,旨在改善金属的来源。矿业公司越来越意识到,在可持续发展目标方面,向最终用户提供合乎道德的材料,并可能作为吸引价格溢价的一种方式。
【核心逻辑】铜价在上周开始震荡行情,进入了一个上界较为明显,下界略显模糊的震荡区间,即6.5万元-6.8万元每吨之间。在过去的两周内,宏观基本比较稳定,影响价格走势的最主要因素是短期需求。形成震荡区间的主要原因有以下两个:1.铜价此前在触及6.8万元每吨后向下回调,反映出价格较高引起需求负反馈。彼时无论是国内还是国外均出现现货贴水行情;2.铜价在6.5万元每吨附近有所反弹,反映出下游需求一定的韧性,尤其是电源投资端光伏领域的强势表现。不过相较于次震荡区间的上界,下界相对模糊,因为电源投资旺盛将在来年重新回到季节性低点,且美国通胀的不确定性会加深市场的担忧。
【策略观点】策略上建议逢高做空。