宏观
1、周一证监会公布落实十六条措施,具体包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资,允许符合条件的房企重组上市,恢复上市房企和涉房上市公司再融资,调整完善房企境外上市政策,开展不动产私募投资基金试点等,对优质上市房企直接利多。消息带动房企、金融保险等大权重股票上涨,股指强劲大涨带来整个商品的短线多头情绪。整体看开放和房企融资支持政策不断兑现,中期反弹逻辑强化,但上周疫情扩散,更多城市封控范围扩大,必然拖累11月、12月经济数据下行。弱现实和强预期都进一步强化,随着淡季到来,股市和工业品的后续走势可能会有分化,难以持续跟涨。
2、美联储副主席布拉德称美联储将需要将利率提高到5-7%的区间底部,联储可能更激进,市场低估了风险,未来加息可能更慢,但更久、更高,联储将在2023甚至2024年保持较高利率。鹰派讲话打击股市,美元则低位反弹,欧美金融市场的风险偏好修复过程是否结束?技术上关注欧股大涨后阶段性回调以及美元在105一线反弹的可能。
3、媒体报道消息人士称OPEC关注到最近油价的下跌,可能将在12月的议产会议上讨论减产问题,油价低位大幅反弹。由于OPEC+在布伦特油80美元时宣布减产,美国宣布将在WTI油价70美元时回补战略储备,因此油价或面临中期较强的支撑。
现货
1、LME库存小增,近期欧洲库存持续增加,关注其消费减弱之后隐性库存的持续回流。不过昨天LME现货贴水大幅收窄到24美元,关注其持续性。
2、沪铜跟随上涨,昨天价格下跌后下游逢低增加,价格结构明显转强,但今日铜价反弹后下游购买减弱,现货进口亏损扩大到360元,现货升水下滑到350元,广东现货升水因周末调货到来,升水下降到300元。由于华北和华南疫情严重,生产和物流效率下降,加上北方正式进入淡季,终端消费逐步转弱,买盘没有持续性,也因此缺乏追高意愿。不过因疫情造成废铜回收和流通受阻,废铜原料持续紧张,低氧杆企业被迫降低开工率,估计后期废铜紧张会持续,精铜替代效应带来的支撑增强。整体看铜价反弹后结构立即弱化,供需两弱,涨跌都缺乏持续性的问题验证。
3、技术上看铜价今日增仓上涨,近期减仓回落的势头有所改变,而价格在64000缺口上沿再次得到支撑,但目前总体持仓仍处低位,结合淡季和需求的弱现实,价格反弹持续性不足,仍关注下方63000平台支撑。
4、总结:房企融资再出利好激励股市大涨,中期反弹逻辑不断强化,但疫情严重限制实际消费,商品难以持续跟涨。铜价略有反弹结构即转弱,随着淡季深入补货需求不可持续,现货支撑转弱。供需两弱格局下铜维震荡偏弱。操作上短线不追高,急冲轻仓短空,下方关注63000平台支撑,中期等待低位买入机会。