铜：现货方面，市场成交表现积极，下游逐步回归，贸易商也有在交割前利用价差空间短线投机需求，市场在收货积极的氛围下报价迅速提高。中美新一轮谈判开启，近日不断有利好消息传出，同时 中国 1 月进口同比增速-1.5%，高于预期-10.2%，前值为-7.6%；中国 1月出口同比增速 9.1%，远超预期-3.3%，前值-4.4%。在全球经济和贸易形势并不乐观的情况下，我国出口增长录得超预期增速，主要原因是受春节“错月”效应影响，各企业节前抢出口，因此 1 月份出口数据表现良好，受此影响，国内铜价出现反弹，不过扩内需稳增长的减税降费等政策尚未发挥效果之前，进口数据受经济下行压力影响将持续承压。美国零售数据暗淡，且特朗普宣布美国进入紧急状态，铜价高开低走，短期市场缺乏明确的方向。
策略方面:沪铜 1903 合约暂时观望。
镍：现货方面，整体交易以金川镍活跃度明显，贸易商采购金川镍积极，主因金川镍较俄镍价差收窄至 500 元/吨以内，不少市场参与者看好两者价差有望拉大。镍吧调研数据显示，春节过后镍铁和电解镍工厂开工基本正常，春节检修的不锈钢工厂开工复产情况略迟缓，硫酸镍工厂开工复产有所推迟，下游消费延迟，不锈钢表现相对坚挺，部分钢厂的 300 系不锈钢产量有计划增量，但最终生产情况还要看下游不锈钢厂家订单情况，市场对明年不锈钢市场并不看好，短期经过前期大幅上涨行情后，随着淡水河谷事件影响消退，电解镍存在回调需求。
策略方面：沪镍 1905 合约空单继续持有，目标价位 90000 元/吨附近，止损前高附近。
铝：现货方面，节后归来全国电解铝库存高企，市场流通货源充足，中铝集团在华东大量采购，采购量超万吨，持货商认可价格向其卖货积极，中间商及贸易商间交投活跃，下游自初十后逐渐开工，成交有所转好。华东市场整体成交尚可。受春节效应的影响，电解铝将进入累库阶段，春节期间铝厂继续生产，同时新疆等地运输将逐渐恢复，国内库存继续累积，2 月 14 日社会库存增加至 157.6 万吨，较周一增加 8.4 万吨，铝价持续承压。从成本端来看，氧化铝、预焙阳极等原材料成本均有不同程度的下滑，成本端坍塌对铝价的支撑减弱。节后，库存激增及成本下跌均对铝价形成较大的压力。不过从产能方面来看，中铝山西新材料有限公司减产 4 万吨左右，山东华宇铝电有限公司电解铝产能已全部关停，因亏损引发的市场性减产开启，这表明短期电解铝逐渐逼近底部区间。预计电解铝继续偏弱运行。
策略方面：沪铝 1903 合约暂时观望。
