【铜： 政策效果有限，价格震荡】
日盘：沪铜主力 1904 合约开 48190 元/吨，最高 48550 元/吨，最低 48150 元/吨，收报 48490 元/吨，涨 210 元/吨，涨幅 0.43%，成交增加 9538 手至 10.71 万手，持仓增加 12946 手至 17.93 万手。
夜盘： 沪铜主力 1904 合约开 48640 元/吨，最高 48650 元/吨，最低 48200 元/吨，收报 48340 元/吨，跌 150 元/吨，跌幅 0.31%。
伦铜开 6139.5 美元/吨，最高 6195 美元/吨，最低 6105 美元/吨，尾盘收报 6137 美元/吨， 跌 7 美元/吨，跌幅 0.11%。
美国去年 12 月零售销售环比创 9 年来最大跌幅，数据导致四季度 GDP 预期下调，投资者推测美联储今年不加息。中国 1 月出口数据波动较大，稳增长政策效果有限，预计 2 月贸易增速均存下滑空间。 从基本面上看，国内铜现货升水扩大， 但国内库存大幅增加， 铜价有可能继续弱势调整。
我们判断沪铜 1904 价格震荡， 支撑 48000 元/吨，阻力 48700 元/吨。
【锌： 库存持续增加，价格承压】
日盘：沪锌主力 1904 合约开 21180 元/吨，最高 21360 元/吨，最低 21120 元/吨，收报 21290 元/吨，涨 110 元/吨，涨幅 0.52%，成交减少 13406 手至 15.58 万手，持仓增加 5850 手至 16.11 万手。
夜盘： 沪锌主力 1904 合约开 21340 元/吨，最高 21350 元/吨，最低 21005 元/吨，收报 21150 元/吨，跌 140 元/吨，跌幅 0.66%。
伦锌开 2606.5 美元/吨，最高 2627.5 美元/吨，最低 2575.5 美元/吨，尾盘收报 2590 美元/吨， 跌 20.5元/吨，跌幅 0.79%。
美国去年 12 月零售销售环比创 9 年来最大跌幅，数据导致四季度 GDP 预期下调，投资者推测美联储今年不加息。中国 1 月出口数据波动较大，稳增长政策效果有限，预计 2 月贸易增速均存下滑空间。此外，部分冶炼厂或复产，锌锭库存或继续增加， 锌价将继续承压。
【镍： 隔夜大跌】
隔夜伦镍大跌， 沪镍亦追随伦镍大跌。 从宏观面来看， 外围经济指标不理想， 2018年德国经济增速创下五年来最低， 美国12月零售销售大幅不及预期，录得逾9年来最大跌幅，显示去年末美国经济活动放缓。 中国1月出口大幅回升，进口增速回暖， 新一轮中美经贸高级别磋商在京开幕，需进一步关注中美贸易新进展。从行业面来看， 节后部分钢厂仍处停产检修阶段，大部分贸易商处于年度盘库状态，市场交投冷淡。消息面上， 山东省内最大冷轧不锈钢深加工项目开工，涉及80万吨产能， 攀钢重点推动36个环保项目实施， 广东广青金属压延有限公司热轧项目正式投产， 新首钢三年行动计划发布。 隔夜美元仍偏强势，有色金属板块普遍偏弱， 镍价再次回落， 继续考验技术性支撑。
操作上， 关注下方支撑97000附近，若跌破，则短期陷入震荡格局， 上方阻力参考98500附近。
