隔夜铜价冲高回落。宏观方面,美非农就业数据及薪资增长超预期表明通胀形势仍十分严峻,但市场对美加息放缓仍十分笃定,本周进入美联储议息会议前的缄默期,市场也进入应有的谨慎中;国内方面,防控政策继续优化,稳增长政策仍在加码,给予市场较大信心,但临近年关谨慎情绪也在凝聚。基本面方面,12月份淡季来临,高铜价带来的反噬作用也在体现,市场交投渐进清淡和谨慎。库存方面,LME铜库存减少350吨至86375吨;国内广东地区社会库存减少2223吨至13717吨。升贴水方面,LME保持小幅贴水状态;国内平水铜升水维系在480元/吨。从近期有色市场整体表现来看,在美联储议息前保持谨慎,关注点在于议息结束后是否能恢复震荡上涨态势。不过,强预期需要基本面的验证,政策传导也需要时间检验,年关行情本身就具有较强的不确定性,铜价再度高涨下,无论是冶炼企业还是下游企业均会保持偏谨慎态势,因此也要防止价格直接走弱的可能性。