策略摘要
总体来看，本周将会迎来美联储利率决议，目前市场普遍预计将会有50个基点的加息，而铜价在此前后或有小幅回落，但这也同样有可能激发下游部分采购热情，因此预计本周铜价仍将以震荡格局为主。
核心观点
铜市场分析
现货情况：
据SMM讯，12月09日当周SMM1#电解铜平均价格于66,250元/吨至67,235元/吨，周中基本呈现震荡格局。平均升贴水报价运行于60至500元/吨，周中呈现震荡回落态势。
库存方面，上周LME库存下降0.14万吨至8.54万吨，上期所仓单上涨0.24万吨至7.86万吨。国内社会库存（不含保税区）下降0.26万吨至10.48万吨，保税区库存上涨0.42万吨至2.92万吨。
观点：
宏观方面，上周美元整体波动有限，市场目前对于美联储12月加息50个基点的预期占据主导地位。国内房地产方面政策扶持持续，短时内使得下游企业担忧后市铜价走高而出现一定拿货热情。
矿端供应方面，据Mysteel讯，现货市场的询报盘活跃度维持稳定，主流交易1月/2月份船期的货物，卖方下调可成交至80美元中位附近，个别炼厂补货。同时，长单的签订也在陆续推进中。此外，中国7个主流港口铜精矿库存78.1万吨，较上周增加9.2%。近期铜精矿港口库存有所回落，不过目前暂不致出现炼厂供货不足的情况。
冶炼方面，据Mysteel调研得知，上周国内电解铜产量19.35万吨，环比下降0.11万吨；目前华南地区福建市场铜冶炼企业检修持续，产量逐步下降。不过11月检修企业基本结束，产量逐步回升，因此周内产量下降并不明显。预计随着炼厂检修接近尾声，本周产量或将小幅回升。
消费方面，上周市场挺价氛围浓烈，加工企业对于高价升水有一定抵触情绪，入场采购随订单量采购拿货为主。但目前由于近期政策性利好因素影响，下游市场担忧后市铜价继续走高，因此预计短时内若价格在美联储议息会议后有走弱的机会，则将有可能激发部分下游企业拿货热情，但中期来看，铜需求整体需求料仍逐步进入传统淡季。
总体来看，本周将会迎来美联储利率决议，目前市场普遍预计将会有50个基点的加息，而铜价在此前后或有小幅回落，但这也同样有可能激发下游部分采购热情，因此预计本周铜价仍将以震荡格局为主。
策略
铜：中性
套利：中性
期权：卖出看跌（62,000元/吨下方）
风险
美元以及美债收益率持续走高
房地产板块持续低迷
2022年第50周华泰期货铜周报
