铜价高位震荡，关注周二美国通胀数据。
【期货】周五夜盘沪铜主力2301合约低开于66590元/吨，夜盘维持低位震荡。白盘价格重心下移。收盘价66030元/吨，较上一交易日下跌元1090/吨。
【现货】今日1#电解铜现货对当月12合约报于升水20~80元/吨，均价升水50元/吨，较上周五下跌30元/吨。平水铜成交价格66110~66270元/吨，升水铜成交价格66150~66300元/吨。据SMM统计上周以及周末上海社会库存呈现累库，预计12合约换月前，现货升水将于平水价格位置分歧较大。
【综合分析】
宏观：美元指数本周低位震荡，104附近也是一个重要的支撑位，关注周二美国11月的CPI数据，以及美联储对通胀数据的表态。以及周四美联储的议息会议。
供应端：3季度上游矿企铜精矿产量迎来一定程度的环比修复，但是截至到3季度的累计产量基本与去年持平。据IWCC统计数据显示，1-9月铜矿处于微幅短缺的状态。11月24日江西铜业、中国铜业、铜陵有色和金川集团与Freeport敲定2023年铜精矿长单加工费Benchmark为88美元/吨与8.8美分/磅，创2017年以来新高。国内精炼铜产量同比高增速。进口铜砂，精炼铜、铜材维持10月份有所回落，国内整体精炼铜供应维持稳定。
需求端：上周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率约为66.63%，较上周回升3.34个百分点。主因华南地区的铜杆企业不再受原料紧张制约，生产恢复正常，且某铜杆企业检修结束，于本周恢复正常生产，拉动开工率回升。另外，周中铜价回落后，精废杆价差有所收窄，下游刚需采购有所增量，一定程度上利好精铜杆消费。
【操作建议】
目前国内疫情逐渐放宽管制，经济复苏预期短期料持续支撑铜价，但是美元短期也有反弹可能性.料价格继续维持震荡，区间64000-68000.
【风险提示】
1，俄乌冲突超预期；2，宏观预期变化。
