铜 涨
昨日铜价大幅走强，主因供应忧虑再次袭来。上周五中美在京贸易磋商结束，双方约定本周在华盛顿继续磋商，密集的谈判，强化了市场对于中美贸易前景向好的预期，铜价强势上扬。且上周公布的中国 1 月新增人民币贷款和社融规模增量双双超预期。回到铜市，印尼自由港铜精矿出口许可证 2 月 15 日到期，该公司暂未获得新的出口许可证。印度最高法院撤销同意韦丹塔旗下冶炼厂获得重启。昨日 LME 库存减少 3000 吨至 140175吨，LME 升贴水大幅走高至升水 58 元/吨。国内下游开工有所回暖，但盘面上涨在一定程度抑制下游采购。整体来看，宏观环境边际转好，铜精矿及铜供应均出现干扰，预计铜价今日继续小幅走强。
锌 震荡
除非美联储宣布重新开始放水，以美国为首的全球经济仍有放缓的可能，从长期来看锌消费面临较大压力。中美贸易谈判初步结果良好，市场边际信心改善。按照目前的逻辑看，春节期间外源到港，国内出现一定量的补库现象，在短期内抑制锌价，表现为国内的交投活跃升水却回落，但仍不排除过一两天现货仍然偏紧的可能，韩国冶炼厂的后续消息出来，预测对产能的影响相对有限，但仍需结合明后天国内的现货市场升水情况做决断。目前并不是很好的开仓时机，在国内股市上涨的情况下，风险偏好的抬升，对锌价有一定的支撑，但实质的消费抬升可能并不大，货币宽松后资金流向仍是问题，预计近期跟随宏观面窄幅震荡调整，推荐继续观望等候更好的建仓时点。
铅 震荡
美元指数仍然偏强，欧洲市场尤其是英国的疲弱拖累欧元走势。除非美联储宣布重新开始放水，以美国为首的全球经济仍有放缓的可能能。从长线角度讲，铅价进行空头配置的性价比较高，从短线看，外盘铅夜间跳水，说明负面效应已经显现，对于铅我们仍维持长线持续看空的观点。国内市场在两会前夕可能出台一系列较为密集的政策，加上股市上涨带动的风险偏好抬升，铅价多空力量变动相对较快，不是很好的建仓时机。推荐策略是持续等待或做空远月合约。
镍 涨
伦镍略回升，美元走软，贸易谈判带来的偏乐观情绪有提振，股市上涨，热卷大涨，镍价回升。国内进口窗口关闭。国内镍铁产能释放进行中，国外继续推进不断释放，现货交投一般，金川镍相对成交略好。伦镍库存在 20 万吨下方，沪镍 1.1 万吨附近，现货电解镍销售分化，金川镍供应改善，基差收窄后引发较积极买盘。不锈钢节后价格坚挺，价格回升，库存回升，正月十五后关注实际需求变化。沪镍 1905 震荡延续，强于外盘，关注 100000 元压力。
