年末年初政策观察期 有色产业内外分化
2022年收官在即，海外金融市场节日氛围中感受到2023年海外经济衰退预期正浓，而国内也正处于岁末年初重大政策密集出台后的观察期，市场宏观和重大行业政策从决策到落实需要时间和过程中的不断观察调整，考虑到近阶段国内外产业链供应链脆弱性犹在，海外经济滞涨与衰退风险逐渐成为现实威胁，国内外股债汇及商品等资产价格在高度不确定性下高波动似乎成为常态。
截至周四收盘，伦铜期货收报8430美元/吨，上涨0.08%，伦铝期货收报2375美元/吨，上涨1.54%，国际铜铝价格今年以来累计下跌均在14%附近，周四晚间国内期货夜盘收低 ，沪铜期货主力合约报66070元/吨，下跌0.38%，沪铝期货主力合约报18660元/吨，下跌0.24%。近期海外金融市场危机忧虑加大，欧洲地缘局势或面临进一步升级，而国内则处于防疫优化后的适应期，中央内需为主有关政策提振市场未来信心。回顾12月以来，有色等大宗商品在新一轮宏观情绪改善作用下整体走高，但行业企业对春节前消费复苏和备货做出乐观预期未能兑现，短期市场可能出现消费端负反馈冲击。从行业结构来看，今年有色市场多次上演的上半月资金推动近月合约持续“挤升水”行情后多数会下半月回吐升水幅度，而市场资金持续反常地聚集在近月，反映出实体产业与机构在供应链不稳之下对远月缺乏对布局信心，短期强势更多体现在现货和近月，投资者特别对1月有色近月合约可能的冲高回落行情做好应对预案，建议做好资金管理和风控。
