昨日，上海市场电解铜对沪铜2301合约报升水160-220元/吨；广东市场电解铜对沪铜2301合约报升水180-200元/吨；华北市场电解铜对沪铜2301合约报贴水300-0元/吨。基本面上，铜精矿供应宽松，矿产铜冶炼利润向好，新扩建项目的产量释放有限，且冷料供应紧张，导致电解铜产量难见大幅增加；临近年关，消费转淡，加之疫情影响，终端消费已有走弱迹象，加之海外订单需求转弱，整体需求存在回落压力。上周，国内电解铜社会库存增加1.83万吨，保税区库存增加5100吨。低库存、紧现货和弱需求相互博弈，短期内铜价或维持相对高位震荡，而中期存在回落压力，关注国内累库节奏，建议先观望。
