铜震荡下行,沪铜最新64560,-1.69%,伦铜最新8365,+0.54%。美国11月CPI环比上升0.1%,市场预估为0.3%;同比上升7.1%,预估为7.3%。美国11月核心CPI同比上升6%,预估为6.1%,能源和商品通胀持续显著回落,服务通胀仍然顽固但有所趋缓。供应端,矿端弹性确实,电解铜产量稳定,预计12月电解铜产量约为85-90万吨。需求端,临近淡季铜出现累库,但目前铜库存仍处于历史低位,随着新能源等领域快速增长带来的需求放量,未来价格弹性仍然较大下游市场需求处于低迷状态后的边际改善,终端逐渐复工导致线缆需求有所回暖,预计需求增速在2.5%-3%。整体来看,虽然短期内供需两弱,但宏观层面预期回暖,加息落地时间将近,所以短期价格有支撑。