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华融融达期货铜早评(2023年1月5日)

2023年01月05日 08:56:07 华融融达期货

沪铜跌破震荡区间,短期继续走弱可能较大。

【期货】今日沪铜主力2302合约开于65580元/吨,夜盘震荡下行,跌破65000元/吨,白盘价格继续走低,收盘价64560元/吨,较上一交易日下跌1230元/吨,日线级别向下突破三角形。

【现货】今日1#电解铜现货对当月2301合约报于升水50元/吨~升水110元/吨,均价升水80元/吨,较昨日下跌110元/吨。平水铜成交价格65050~65200元/吨,升水铜成交价格65070~65220元/吨。现货升水表现跌势,下游采购动能减弱,期现市场显现疲软。据了解,部分下游已进入提前放假状态,年末备货热情降温,预计周内现货升水将测试平水附近。

【综合分析】

宏观:美国12月Markit制造业PMI终值录得46.2,为2020年5月以来新低。美国11月核心PCE物价指数年率录得4.7%,符合市场预期,较10月增速5.0%放缓;美联储公布最新利率决议。委员们一致同意加息50个基点至4.25%-4.5%区间,并称持续加息可能是适当的,确信通胀持续下降之前,不考虑降息;

供应端:近期矿端扰动出现,主要是第一量子在巴拿马的Cobre Panama矿山。根据ICSG数据显示,Cobre Panama年产能350千吨,占全球产能的1.9%。智利Ventanas港口发生大火,Ventanas港口是铜精矿的主要出口港,占智利铜精矿总出口的近17%,秘鲁LasBambas发运仍然不畅。短期tc价格维持高位,国内精炼铜产量同比高增速。进口铜砂,精炼铜、铜材维持10月份有所回落,国内整体精炼铜供应维持稳定。

需求端:上周(12.24-12.30)精铜杆开工率微降0.08个百分点,录得60.32%,主要还是受到新冠疫情的拖累。从调研来看,样本中华南区域的铜杆厂因“阳康”的工人返岗,生产已陆续恢复正常,但华东地区仍有企业因员工确诊缺岗而不得不减产的情况。另外,临近年末,季节性淡季、企业关账检修等问题也是拖累开工率下滑的另一因素。

【操作建议】

美联储加息转向交易预期已经落地,国内疫情冲击供需两侧,价格料维持震荡。区间64000-68000.

【风险提示】

1,俄乌冲突超预期;2,宏观预期变化。

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2024年01月09日倍特期货铜早评

【基本面】隔夜伦铜收8437.00美元/吨,涨幅0.26%。隔夜沪铜2402合约低开震荡收68130元/吨,跌幅0.16%。宏观方面,上周美国经济数据好坏参半,周一美联储理事鲍曼改变长期观点,愿支持随着通胀下降最终降息,美元弱势调整。国内方面,中国12月官方PMI降至49.0,连续三个月低于荣枯线,显示制造业持续萎缩。财新综合PMI和服务业PMI均处于扩张区间,服务业持续修复。铜供给方面,智利铜产
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行情回顾截至1月5日,沪铜主力2402合约收盘68300元/吨,周内铜价震荡回落,主要运行区间68120-69050元,跌幅0.77%。逻辑观点第一,宏观利空因素显现,压制铜价。美国方面,美联储会议纪要并未讨论什么时候开始降息,前期降息预期交易被修正。此外,美国劳动力市场韧性仍足,降息条件或仍不充分。美国12月非农就业人数增加21.6万人,预估为增加17.5万人,前值为增加19.9万人。美国12月
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