铜
重要资讯
据SMM调研数据显示，1月份铜管企业开工率为77.9%，环比增加3.19个百分点，同比下降6.94个百分点。调研样本数量较去年同比相等，但因部分样本产能扩建，调研产能由去年的175万吨增加为195万吨。
观点
今日沪铜1904合约早开于49550元/吨，开盘冲高回落，午前震荡回落下破日均线，午后小幅回升，试图攀升日均线未果，尾盘延续震荡回落探低49620元/吨，收盘49670元/吨，涨80元/吨，涨幅0.16%。
现货方面，期价稳中趋升态势进一步抑制买盘，持货商换现意愿迫切，故早市报价就呈现前几日的高报低走的现象。今日受制盘面持续走高压力，贸易商虽询价积极但入市谨慎，压价普遍，下游接货继续观望显无力，成交有所抑制。
夜盘沪铜延续在外盘铜价带动下走高，日内由于现货恐高心态冲高回落，5万上方下游采购较为谨慎。国际贸易局势缓和、全球流动性增加以及外盘挤仓造成了本轮拉涨。国内季节性累库，而海外持续去库，且整体库存水平偏低。目前中美贸易谈判成为牵动市场神经的主要因素，本周谈判继续，市场预期较为乐观。同时市场预期与目前需求释放存在较大偏差。快速上行后，可能在关键压力位面临一定调整风险。前期多单建议暂时离场观望。
策略
前期多单建议暂时离场观望。
锌
重要资讯
春节归来，三地锌社会库存增幅较大，较节前周五增加4.07万吨，较节前周一增加5.4万吨至17.1万吨，沪粤津三地均录得增加，增幅较为明显。
观点
今日沪锌收跌0.21%，上期所仓单28500吨。
股市走高提振金融市场风险偏好，隔夜伦铜带动伦锌上行重回区间上沿压力位，沪锌方面小幅反弹但跟涨意愿不强，距上方压力位仍有空间，关注伦铜伦锌走势对国内的带动。
今日盘面大幅走高，持货商出货意愿较强，但保持挺价，。虽年味渐远，但价格持续走高压力下，下游入市采购较为谨慎，整体成交一般，成交货量较昨日大体持平。
宏观面，社融数据创天量将改善有色金属需求预期。根据央行公布的1月份社融统计数据显示，1月份新增人民币贷款3.23万亿元，创历史新高；当月社会融资增量更是达到4.64万亿元的天量规模，超出市场预期。至3月1日中美贸易谈判的进展可能是本周市场的主要推动因素之一。
基本面，随着宏观数据利好对下游需求的边际改善，节后库存积压有望迎来释放，工业金属市场或将逐步回暖。目前是很明显的宏观市，库存低位推涨动能有限，但锌低库存运行逻辑仍然有效，为发生极端行情提供基本面支持。
策略
远月合约空单可持，关键点位止盈，震荡区间20000-22000。
