观点与操作建议
宏观面，欧元区 2 月制造业 PMI 跌破荣枯线，创 68 个月新低，美国 1 月成屋销售再度暴跌，连续两个月创三年多新低，反映出欧美市场需求端呈现走弱迹象，金属市场承压。伦敦金属交易所 3 月期铜跌 0.79%报 6374.0 美元/吨。国内方面，中国央行四季度货币政策执行报告指出引导货币市场利率中枢下行，货币政策稳健但不再提“中性”，此外，第七轮中美经贸高级别磋商在华盛顿开幕，继续关注谈判进展。基本面，近期国内现货端贴水较有所扩大，加之精铜与佛山光亮铜价差扩大至5500 元/吨，反映出目前基本面存在利空影响，关注国内下游消费端运行情况。
期权方面，截止 2 月 21 日，铜期权成交量为 49912 手，较前一日减 5828 手。持仓量为 63634 手，较前一日增 956 手。铜期权成交量 PCR 为 0.72，持仓量 PCR 为 1.18，成交额 PCR 为 0.52，伴随着 1903 合约行权到期，期权市场成交量有所下降。
综上，宏观面偏多，但基本面利空逐步凸显或抑制铜价进一步反弹，短期铜价在50000 元/吨区域存在调整压力。操作上，沪铜 1904 合约个人客户不宜追高，回调买入操作为主，并设置好止损，产业客户等待回调逢低点价。
近日关注：中美谈判、美元走势、原油价格、国内政策面变化
市场动态
欧美经济数据不佳，纳指止步八连涨，唯品会大跌近 14%，美元上涨，美债下跌。
美国 1 月成屋销售再度暴跌，连续两个月创三年多新低。
欧元区 2 月制造业 PMI 跌破荣枯线，创 68 个月新低。
欧央行 1 月纪要：考虑为银行提供新一轮廉价长期贷款，贸易冲突越来越影响经济增速。
周四，中国央行发放抵押补充贷款（PSL）719 亿元，当日无逆回购。
中国央行四季度货币政策执行报告：引导货币市场利率中枢下行，货币政策稳健但不再提“中性”，首提六大行。
第七轮中美经贸高级别磋商在华盛顿开幕。
中共中央、国务院：促进小农户和现代农业发展有机衔接。
