盘面走势，上一交易日沪铜主力1904合约跌40元/吨至49670元/吨，跌幅0.08%。夜盘涨0.22%至49780元/吨。隔夜LME铜跌0.79%至6374美元/吨。
消息面，1、2月21日消息，商 务部新闻发言人高峰今天下午在例行发布会上透露，目前中美双方工作层已于19日开始工作，高级别磋商将于21-22日在华盛顿举行。双方将在上一次高级别磋商基础上，就有关经贸问题进一步深入沟通。双方经贸团队如此密集磋商，目的是按照两国元首共识努力达成一致。至于磋商具体进展程度，要等到磋商结束后进一步发布。2、美国12月耐用品订单环比初值，前值:0.7%(修正:1%)，预期:1.7%，今值:1.2%。美国上周申请失业救济人数下降2.3万人至21.6万人，幅度高于预期，并降至四周新低。波动较小的失业救济首次申领人数四周均值增加4000人至23.575万人，表明劳动力市场正在放缓。尽管1月份公布的数据显示，美国就业和工资出现强劲增长，但政府关门推迟了其他经济数据的发布，使得衡量美国第一季度经济增速变得更加困难。美国2月Markit制造业PMI初值53.7，创2017年9月份以来新低美国1月成屋销售总数年494，刷新3年新低。
现货方面，2月21日上海电解铜现货对当月合约报贴水200元/吨~贴水70元/吨，平水铜成交价格49370元/吨~49470元/吨，升水铜成交价格49470元/吨~49570元/吨。市场释放利好消息不断，提振基本金属上涨，沪期铜表现4连阳，当日铜价整理于49600元/吨。期盘稳中趋升态势进一步抑制买盘，持货商换现意愿迫切，故早市报价就呈现前几日的高报低走的现象，开市好铜就自贴水60元/吨一路调降至贴水100~贴水90元/吨附近，平水铜早市报价尚在贴水180~170元/吨挣扎，十点后鲁方、韩国等平水铜已主动调降至贴水200~190元/吨，只有低价货源才受市场青睐，湿法铜自贴水300元调降至贴水350元/吨。当日受制盘面持续走高压力，贸易商虽询价积极但入市谨慎，压价普遍，下游接货继续观望显无力，成交有所抑制。
行情研判，隔夜美国公布的经济数据表现疲软，美指小幅反弹，铜价承压。基本面来看，国内冶炼产能快速扩张导致铜精矿供应相对紧张，现货铜精矿TC有所下调。同时，韦丹塔在印度铜冶炼厂重启受阻，引发市场对铜市供应的担忧，提振铜价，下游恢复仍需要时日，对铜价利好有限。铜价在连续走高后或有小幅调整，但整体仍维持反弹格局。
研究员：李全冲；联系电话：010-51960356
