离岸人民币延续上涨,铜价继续涨势,昨日伦铜收涨2.19%至8798美元/吨,沪铜主力收至66800元/吨。产业层面,昨日LME库存减少1250至85150吨,注销仓单比例提高,Cash/3M贴水26.5美元/吨。国内方面,周末社会库存增加约0.5万吨,昨日上海地区现货升水下调至20元/吨,市场询盘减少,成交活跃度低。进出口方面,昨日国内现货进口亏损扩大至700元/吨左右,洋山铜溢价持平。废铜方面,昨日国内精废价差扩大至1630元/吨,废铜替代优势提高。价格层面,中国房地产政策进一步放松,需求预期较好,但当前随着春节临近,现实需求偏弱,供应环比预计增加,短期供需偏宽松。海外美国就业市场出现走弱苗头,美债收益率走低反映市场风险偏好改善,但通胀预期仍面临压力。强预期弱现实阶段铜价较难持续上涨,今日沪铜主力运行区间参考:65800-67000元/吨。