1、美元指数继续下跌，盘中达到103下方。之前公布的美国12月PMI指数双双下滑到50荣枯线下方，且非制造业PMI指数月下滑5个百分点，经济放缓的信号强烈。但美12月新增就业人数仍强韧，失业率下降到3.5%的新低，工资增速则放缓。数据组合形成经济放缓但工资螺旋上升压力减轻，就业强韧，软着陆可能性增加的预期。另外对2月加息25个基点的预期上升至70%以上。整体看虽然偏弱，但中期预期是有所改善的。就美元指数来说，在长时间弱震荡并破位之后，短线可能有小的加速下跌。近期中国经济重启，欧洲反弹等宏观边际改善逻辑主导，因此大宗走势受美元指数波动节奏影响明显，美元下跌对商品短线仍有利多。
2、欧股继续上涨，因欧元区PMI指数连续两月反弹，投资者信心指提高，经济反弹预期持续。不过技术上看欧股目前已收回2022年绝大部分跌幅，欧洲50指数重新切入去年下半年顶部区域，受俄乌战争影响最大的德国股指距离战争开始前的点位也只有一步之遥。虽然四季度以来能源价格稳定，各国普遍实施大规模能源补贴政策等，生产逐步恢复，但能源成本提高、供应链重建、资本投资离开以及美元加息等问题仍然存在，技术上关注股市进入压力区，面临阶段性调整的可能性。
现货
1、LME铜价大涨至8870美元，技术上创了半年新高，有平台突破之意。不过现货贴水扩大到27美元。沪铜今日比价大跌，进口亏损扩大到900元，炼厂出口已有利润，是国内现货强烈滞涨的信号。现货升水今天保持在-10元，由于本周大多数中小企业逐步放假，而价格连续上涨，下游无意追高，实际采购极淡，估计如果价格继续上涨，现货贴水将扩大。另外废铜价格大涨促使持货商抛库存，但下游停产采购意愿低，今日精废杆价差扩大到1200元。整体看淡季深入，下游逢低买入但缺乏持续性，今日现货价格结构已出现强烈看跌信号，随时可能回调。不过由于现货供需两弱，缺乏主动性，中期宏观逻辑主导，可能继续被动跟随美元波动。
2、总结：中欧经济边际回升，美软着陆预期上升，中期宏观偏多格局增强，短线美元技术破位，对商品利多。现货供需两弱，铜价继续受宏观逻辑推动，但今日出现强烈滞涨信号，价格上方压力明显增强。技术上看铜价在淡季达到半年新高，随时可能回调。维持逢低逐步买入策略，不追高，急升多换手。价格支撑上抬到65000-64000区域。
