基本面：美国11月建筑支出意外增长，美元指数止跌回升。供给方面，上游铜矿进口供应增长，铜矿加工费TC上升，但冷料供应紧张继续加剧，且部分炼厂进行检修，导致实际产量低于预期。需求方面，铜市需求淡季来临，叠加铜价升至高位，下游表现相对平淡，入市拿货意愿表现不佳，国内库存小幅回升，现货升水降至低位；而LME库存持稳运行，升贴水降至低位水平。截止1月3日，LME铜库存为88550吨。截止12月30日，上海期货交易所阴极铜库存为69268吨。
持仓：沪铜2302合约前20名多头持仓53528手，减少1921手，空头持仓60094手，减少580手。
策略建议：累库情况施压铜价，短期维持区间震荡，压力有所增强。
风险因素：美元指数，供给超预期。
