沪铜本周大涨3000点，短期已接近阻力位。
【期货层面】
本周沪铜主力2303开盘64860元/吨，周内最低价64650元/吨，最高价69390元/吨，周五收盘价68630元/吨，较上周下跌3440元/吨。
【库存层面】
本周上期所铜库存报102493吨，较上周上涨22095吨；LME铜库存报83850吨，较上周下跌2250吨；COMEX铜库存报33238吨，较上周减少831吨。上海保税区库存报5.3万吨，较上周增加0.83万吨。
【综合分析】
宏观：美国12月非农就业人口增加22.3万人，为2020年12月以来最小增幅。非农数据的发布也成了铜价短期转强的拐点。美国12月ISM制造业PMI为48.4，创2020年5月以来新低。多项项经济数据显示美国经济降温，让美联储加息放缓及降息预期继续发酵，美元指数走弱，支撑铜价上行。国内方面，短期第一波新冠疫情似乎已经见顶，市场对经济活动迅速回升存在较强的预期。国内2022年12月基建投资有所回升，基建投资（含电力）当月同比3.75%（前值-7.32%），在国内经济复苏带动铜的需求回暖预期之下，铜价表现出强势的上行。
供应端：近期矿端扰动出现，主要是第一量子在巴拿马的Cobre Panama矿山。根据ICSG数据显示，Cobre Panama年产能350千吨，占全球产能的1.9%。秘鲁的抗议活动仍然在继续，五矿资源的LasBambas和自由港的CerroVerde，这两座大型矿山会受到影响。短期tc价格维持高位，国内2022年11月精炼铜产量98.6万吨，同比增长12.4%。进口铜砂，精炼铜、铜材11月份维持同比增长，沪伦比值回落下，12月及之后的进口料有所回落。
需求端：本周（1.7-1.13）精铜杆开工率再降7.22个百分点，仅录得49.2%。随着春节假期的临近，铜杆企业生产节奏持续放缓，样本中有企业已经停产放假，本周行业开工率同步回落。下周一开始多个铜杆企业将开始停炉放假，精铜杆行业开工率也将大幅回落。
【操作建议】
美联储加息转向预期近期再次有发酵迹象，价格短期转强。关注69800附近的阻力.
【风险提示】
1，俄乌冲突超预期；2，宏观预期变化。
