上周五伦铜继续上涨，在美联储加息放缓预期下，美元指数走弱，提振金属价格。现货角度来看，上周全球库存增加2.5万吨，中国市场延续季节性垒库。本周是春节前最后一周，加上铜价连续上涨，现货成交将越来越弱。上周进口亏损高达1500元/吨，不少冶炼厂布局出口，部分冶炼厂已经暂停在上海地区销售，全部转为出口。废铜行业成交不佳，下游反应拆解企业已经放假，废铜市场有价无市。目前唯一好的是光伏企业，最近多晶硅价格崩塌，刺激光伏组件生产积极性，光伏产业链企业陆续取消春节放假安排。综上来看，铜价上涨的核心逻辑来自于宏观预期改善，虽然国内处于季节性垒库，但是淡季垒库属于季节性现象，市场对春节后消费复苏预期很强，铜价依然易涨难跌。
