昨日日内铜价强势运行，夜盘价格触及高点后回落，价格在7万附近运行。从宏观层面来看，美国12月CPI回落至6.5%，完全符合市场预期，通胀预期进一步回落至2.1%，虽然走势与铜价背离，但中期仍会回归驱动；国内继续对地产市场给予政策支持，国内经济强复苏预期继续交易，中美关系或有改善，多重利多因素叠加提振铜价。基本面方面看，国内持续累库，累库的斜率是较高的，上期所库存增加2.2万吨，环比增长27.48%，累库速度高于往年同期，国内社会库存累库1.3万吨，斜率较高，国内供需端呈现供增需减的局面，并未与价格形成共振。综合来看，乐观预期的炒作再度快速拉升了铜价，如果回归当前的弱现实特征，价格存在一定的回落风险。不过海外宏观预期多变，价格有望回到震荡整理状态，波动率状态收敛或是春节前后价格运行的主要特征，节前建议空仓操作。
