策略摘要
目前由于临近春节，下游采购仍然相对清淡，不过铜价仍然呈现出较为强劲的涨幅，这或许是市场对于节后消费恢复预期的提前反应，当下操作不宜过分激进地追高，但可逢低（66,000元/吨-66,500元/吨）适当买入。
核心观点
市场分析
现货情况：
据SMM讯，昨日虽然仍有部分贸易商坚持报价，但现货市场成交仍然十分寡淡。日内主流铜报价集中于贴水70~贴水30元/吨，但鲜有人问津。部分进口铜贴水报价大于100元/吨，成交情况相对更好。今日为节前最后一个交易日，虽然实际现货成交难有明显恢复，不过由于今日的报价对于节后的升贴水报价存在一定指引意义，结合当下市场对于节后消费复苏存在较强预期，因此预计报价或将略有回升。
观点：
宏观方面，昨日公布的美国方面初请失业金数据录得19万人，为2022年9月24日当周以来新低。显示出就业市场仍相对强劲，这样使得美联储或许仍存有持续加息的条件。不过当下美元走势仍相对偏弱，这对于包括铜在内的整体有色板块较为有利。
矿端供应方面，据Mysteel讯，TC继续下行，目前报83.97美元/吨，较此前一周下降0.66美元/吨。现货市场的询报盘活跃度维持稳定，主流成交在80美元一线，主流成交2/3月份发运的货物。多数冶炼厂的原料尚充足，持续观望，但仍有个别炼厂补货，部分卖方继续下调可成交TC至70美元附近。需求端，炼厂维持稳定运营；供应端的干扰依旧存在，智利Ventanas港口自大火之后依旧暂停铜精矿发运；秘鲁Las Bambas发运仍然不畅；目前巴拿马First Quantum的巴拿马铜矿运营基本正常，但谈判仍在持续，运营风险仍存。目前矿端干扰相对较高，预计TC价格仍将维持小幅下行态势。
冶炼方面，1月13日当周，国内电解铜产量20.7万吨，环比上升0.90万吨。周内冶炼企业检修少，维持正常高产，但年前市场维持清淡，叠加此前铜价大幅反弹，临近春节，部分企业逐步放假，后续产量会有所减少。预计本周产量仍将持续下降。
消费方面，目前随着春节的临近，下游询价以及补库情绪均不强烈，同时铜价的大幅走高使得观望情绪较浓，不过目前国内针对房地产方面政策的扶持力度仍相对较大，地产板块至暗时刻或已逐渐远去，就眼下来看，需求处于淡季之中，并且伴随着累库的情况。因此本周内，需求端料难对铜价有明显支撑。
库存方面，昨日LME库存下降0.03万吨至8.16万吨。SHFE库存上涨0.20万吨至8.32万吨。此外，据彭博消息称，大型贸易商托克正在计划从LME注册仓库中运走大量铜以应对欧洲地区的交付，不过这也会加大后市伦铜出现被逼仓的情况，需持续对此进行关注。
国际铜方面，昨日国际铜比LME为6.71，较前一交易日下降0.59%。
总体而言，目前由于临近春节，下游采购仍然相对清淡，不过铜价仍然呈现出较为强劲的涨幅，这或许是市场对于节后消费恢复预期的提前反应，当下操作不宜过分激进地追高，但可逢低（66,000元/吨-66,500元/吨）适当买入。
策略
铜：谨慎偏多
套利：中性
期权：卖出看跌（66,000元/吨下方）
风险
美元以及美债收益率持续走高
房地产板块持续低迷
