高开低走,向上趋势未破
【盘面回顾】沪铜主力期货合约在周三夜盘开盘后大幅高开,后逐渐回落,下降幅度较大,从7.1万元每吨回落至7万元每吨,最终报收在6.96万元每吨。现货继续贴水。
【产业表现】安托法加斯塔(Antofagasta)发布的最新报告显示,2022年第四季度铜产量为19.57万吨,环比增加7.6%,主要因为Los Pelambres和Centinella选矿厂的产量增加。2022年全年铜产量为64.62万吨,在指导范围内,同比减少10.4%,主要原因是由于6月份的干旱和精矿管道可用性降低,Los Pelambres的产量下降,Centinella的品位降低。2023年铜指导产量为67-71万吨。
【核心逻辑】近期宏观情绪较为浓厚,市场认为美联储或停止加息,甚至有激进的投资者认为,若经济形势不好,美联储或带领全球进入降息周期。即使下游企业已经基本停工,盘面对价格的影响依然巨大。同时,相对较低的季节性库存也是导致铜价向上突破的主要原因。
【策略观点】空单止损。