昨日，上海市场电解铜对沪铜2302合约报贴水70-10元/吨；广东市场电解铜对沪铜2302合约报贴水150-100元/吨；华北市场电解铜对沪铜2302合约报贴水450-70元/吨。基本面上，供应增量开始兑现，消费处于“倒春寒”阶段，国内时值季节性累库阶段，海外库存也在缓慢回升。节日期间，国内电解铜社会库存增加3.94万吨。考虑到盘面以宏观逻辑为主，且节前已兑现一波涨幅，近期处于调整状态。在宏观未有超预期事件发生，且下游消费尚未完全恢复的情况下，铜价或以窄幅震荡为主。
