沪铜夜盘走低，美联储如期加息25bp
【期货】今日夜盘沪铜主力2303合约低开于69030元/吨，夜盘低开高走最高涨至70000元/吨，白盘维持高位震荡，收盘价69700元/吨，较上一交易日上涨460/吨。周三夜盘沪铜走低，跌破69000元/吨。
【现货】今日1#电解铜现货对当月2302合约报于贴水70~贴水10元/吨，均价报于贴水40/吨，较昨日上升15元/吨。平水铜成交价格69430~69670/吨，升水铜成交价格69450~69700元/吨。近月contango结构略有扩大，年后交易逐渐进入正常轨道，持货商不愿扩大贴水出货，但短期没有需求配合，现货升贴水拉涨暂显困难。
【综合分析】
宏观需求：宏观预期目前体现为美联储加息放缓及国内疫情后的复苏预期。周四公布的数据显示，美联储青睐的通胀指标核心PCE物价指数12月份继续放缓，这可能继续促使美联储采取更加缓和的货币收紧措施，这对铜价构成支撑。美联储周四加息25个基点，暗示今年不会降息。
供应端：近期矿端扰动出现，主要是第一量子在巴拿马的Cobre Panama矿山。根据ICSG数据显示，Cobre Panama年产能350千吨，占全球产能的1.9%。在秘鲁的南部，因前左翼总统卡斯蒂略(PedroCastillo)被罢黜而引发的致命抗议活动仍在加剧。尽管抗议活动在秘鲁不是新鲜事，但是此次的暴力程度已远超历次。受影响的铜矿有五矿资源的Las bambas（全球2%产能）、自由港的Cerro Verde（全球2.3%产能）、嘉能可的Antapaccay（全球0.8%产能），这三座铜矿合计占到秘鲁铜矿产量的30%。短期tc价格维持高位，库存季节性累库。国内2022年11月精炼铜产量98.6万吨，同比增长12.4%。进口铜砂，精炼铜、铜材11月份维持同比增长，沪伦比值回落下，12月及之后的进口料有所回落。
【操作建议】
随着国内经济的复苏，有色金属进口需求料维持强劲。这也使得有色金属价格对非中国供应链的中断更加敏感，因此我们需求密切的追踪2023年秘鲁的政治动荡的走向。此时有色金属价格目前正处于强预期，弱现实的阶段，我们预估3月份美联储加息结束之前铜的价格是维持高位的状态，沪铜69000-72000元/吨是比较强的阻力区域。
【风险提示】
1，地缘政治冲突；2，宏观预期变化。
