震荡收跌，现货疲弱
【盘面回顾】由于美联储官员Waller发言表示美联储可能会在3月的加息后考虑停止下次进程，沪铜主力期货合约在周二夜盘低开高走，大幅爬升近千元每吨，最终报收在69700元每吨，小幅上升，上海有色现货呈持续贴水状态。
【产业表现】淡水河谷公布的报告显示，2022年，铜产量为25.3万吨，同比下降15%，原因在于上半年索塞古（Sossego）运营区钻机维修活动时间延长，以及索塞古和萨洛博（Salobo）运营区都需要进行额外的维修。得益于萨德伯里运营区生产稳定以及汤普森（Thompson）运营区从铜沉淀池对铜进行回收（减少废弃物是我们实现循环采矿的一部分），加拿大的铜产量增长，这部分抵消了上述影响。预计2023财年铜产量为33.5-37万吨，高于2022财年预测值。
【核心逻辑】铜价在经历了此前两周的强势后有所回落，多空双方博弈点并不相同。多头的主要动力来自情绪和预期，投资者对于春节之后中国经济复苏的预期较强，认为第二季度实体经济强增长的概率较大。IMF预计今年全球整体GDP将增长2.9%，比10月份的预测提高了0.2个百分点，2024年经济增速将上升到3.1%。IMF表示，去年全球经济表现出了意料之外的弹性，大多数国家今年应该能避免经济衰退。空头的主要逻辑来自现货贴水、精废价差和现货成交。上海有色现货已经连续近两周呈现低升贴水状态，在-100至100元每吨之间徘徊，相较于此前0-400元每吨的震荡区间明显较低。精废价差持续小幅扩大，在废铜市场保持稳定的情况下，它反映出精炼铜价格被情绪推动的程度较大。现货成交在节前节后都比较清淡，尤其当铜价上涨后，下游畏高情绪比较浓。综上所述，多空双方并没有直接的争夺点，双方各自立场的力度将左右价格走势。
【策略观点】持币观望。
