兴证点铜：夜盘沪铜探底回升。上海电解铜现货对当月合约报贴水210元/吨~贴水90元/吨，LME库存上升625吨，COMEX库存下滑1448吨。
基本面上，三大交易所库存出现反季节性下滑，绝对量仅为去年的1/2（去年同期近80万吨），LME注销仓单比例进一步升至历史高位0.78，随着vedanta旗下40万吨冶炼厂复产受阻，海外精铜供应相对紧张局面短期难以缓解。需求端，国内基建刺激政策预期有望提振铜消费。
综上，我们认为铜价向下调整空间有限，建议多单继续持有。仅供参考。
兴证点锌：隔夜沪锌收涨。三地库存较上周小增4100吨，LME库存持续下滑至6.95万吨。受到春节影响，供需市场两清。随着春节效应结束，大部分下游加工厂逐步恢复生产，需求有望逐步转好。内蒙古12个盟市将于本月底展开为期一个月的安全检查，兴业矿业要求其旗下所有矿山进行停工检查，其锌矿年产量在8万吨左右，锌矿供给恐受影响。
我们认为，本周锌价跌幅有限，近期供给端事故频发有望对锌价有所提振，仅供参考。
