昨日，上海市场电解铜对沪铜2302合约报贴水90-50元/吨；广东市场电解铜对沪铜2302合约报贴水60-40元/吨；华北市场电解铜对沪铜2302合约报贴水500-100元/吨。电解铜增量开始兑现，而铜杆、铜管、板带等加工企业处于节后恢复期，国内时值季节性累库期，海外库存也在缓慢回升。上周，国内电解铜社会库存增加6.17万吨。随着美联储靴子落地，以及美国非农数据向好，美元指数止跌反弹，且下游消费尚未完全恢复，供过于求，基本面支撑转弱，近期铜价或小幅回调。关注内需的复苏节奏和幅度。
