昨日伦铜震荡走势。基本面方面，外矿继续起事故，第一量子称停止巴拿马港口的装卸工作，矿端担忧四起。根据最近矿端公布的财报，QB2等铜矿投产进度不及预期，加上最近干扰增加，我们把今年的铜矿增量预期下调至80万吨。昨日LME铜库存回落975吨至66475吨，主要是鹿特丹仓库去库，海外精铜紧张，尤其是欧洲铜非常紧缺，与海外冶炼厂减产及欧洲剔除俄铜有关，欧洲库存持续去库。国内供应充足，加上废铜释放出来，春节前后社会库存超额垒库，市场预计国内铜将向海外转移，进口也将减少，两端的基本面差异最终要靠精铜进出口来平衡，目前市场开始预期三月冶炼厂检修增多，以及进口减少，导致的去库预期，2303合约以后月差转为back结构。价格端来看，沪铜价格下跌至67000-68000附近，市场买盘明显增多，现货升水反弹，进口亏损收窄，广东结束库存14连涨，而且海外精铜非常紧张，预计铜价在目前价位会构筑新的底部。
