上周铜价震荡回调，伦铜收跌0.8%至8854美元/吨，沪铜主力收至68050元/吨，美元指数反弹和供应干扰忧虑减轻是铜价回调的主因。产业层面，上周三大交易所库存增加0.3万吨，其中上期所库存增加1.6至24.2万吨，LME库存减少1.1至6.3万吨，COMEX库存减少0.1至2.3万吨。上海保税区库存环比增加2.8万吨，上周铜进口亏损缩窄，洋山铜溢价维持低位，进口清关需求仍较低迷，不过随着进口亏损缩窄，进料加工出口窗口关闭，贸易流接近回归正常。现货方面，上周LME市场Cash/3M贴水至28.7美元/吨，国内上海地区现货基差走强，周五报升水35元/吨。废铜方面，上周国内精废价差小幅缩窄至1380元/吨，废铜替代优势降低。价格层面，海外铜矿供应干扰边际减轻缓解了供应端忧虑，海外库存去化或放缓。国内随着铜价回调和需求回暖，供应过剩格局缓解，短期价格预计将继续考验需求端支撑，若需求延续改善，铜价有望企稳。同时关注周中公布的美国通胀数据对市场情绪的影响。本周沪铜主力运行区间参考：66800-69800元/吨。
