美国1月通胀数据略高于预期,铜价震荡上升,昨日伦铜收涨0.65%至9018美元/吨,沪铜主力收至68800元/吨。产业层面,昨日LME库存增加1225至63800吨,注销仓单比例提高,Cash/3M贴水25.5美元/吨。国内方面,昨日上海地区现货基差微涨至40元/吨,临近交割月间价差较大,持货商惜售情绪较浓。进出口方面,昨日铜现货进口亏损维持500元/吨左右,洋山铜溢价持平。废铜方面,昨日国内精废价差小幅扩至1660元/吨,废铜替代优势尚可。价格层面,美国通胀数据强于预期对市场冲击偏小。海外铜矿供应干扰边际减轻,供应端忧虑有所缓解,海外库存去化或放缓。国内随着铜价回调和需求回暖,供应过剩格局缓解,短期价格预计将继续考验需求端支撑,若需求延续改善,铜价有望企稳。今日沪铜主力运行区间参考:68000-69200元/吨。