从消息面看，美国将延后原定于3月1日对中国产品加征关税的措施。韦丹塔资源公司(Vedanta Ltd)正在抛售印度南部Sterlite冶炼厂的铜精矿库存，以期在5月份永久关闭前降低成本。中国五矿集团控股的MMG表示，因当地土著社区封锁了拉斯班巴斯大型铜矿通往港口的运输道路，将被迫暂停秘鲁马塔拉尼港部分铜精矿发货。嘉能可计划在其刚果最大的铜钴矿之一Mutanda矿场削减产量。Grasberg暂未收到新的铜精矿出口许可证，预计2019年Grasberg的铜精矿产量将从去年的210万吨降至120万吨，出口量将从去年的120万吨下降至20万吨。
从下游消费看，据SMM调研数据显示，1月份铜管企业开工率为77.9%，环比增加3.19个百分点，同比下降6.94个百分点。12月铜材企业平均开工率为74.22%，环比下降接近1%。同时预计2019年1月份铜材平均开工率将延续12月行情订单持续回落。
从原料供应看，最新铜精矿加工费75-80美元，下跌4美元，原料供应较前期收紧。国内加大政策倾斜力度，基建新批项目增多，对远期消费有支撑。
美联储释放暂缓缩表信号，美元震荡。短期精矿供应问题增多，建议轻仓多单继续持有。
