近日铜价震荡走势，境外铜存在挤仓的预期，外矿及精铜干扰层出不穷，昨日 comex铜库存下降 703 吨至 2.2 万吨，lme 铜库存下降 1000 吨，鹿特丹库存继续下降，从海外冶炼厂的情况来看，不断有冶炼厂停产，上半年境外铜供应难有好转。市场开始预计国内进口减少，3 月份以后开始去库。价格端来看，目前市场最大利空来自于美国经济存在韧性，美联储加息可能会超出预期，不过产业的支撑比较强，海外走出挤仓预期，国内 68000 以下的价格，下游买盘很多，我们认为铜价在 67000-68000 附近阶段性筑底，后续将依托这一线震荡返升。
