宏观面内外分化，沪铜在7万关口震荡
周三沪铜主力2303合约走势震荡，报收于70200元/吨，上涨0.53%；国际铜2303合约呈现同样走势，上涨0.45%，收于62680元/吨。夜盘期间，伦铜走势震荡收低，内盘铜价也跟随外盘低开震荡。周三上海电解铜现货对当月2303合约报于贴水140-贴水80，均价报贴水110元/吨，比上一交易日下跌15元/吨。近日铜价连续上涨，下游采购畏高明显，成交量有所下滑，现货升贴水日内承压；但国内依旧有强预期支撑，且contango结构有所走扩，预计现货贴水下方空间有限。
宏观方面：美联储纪要显示，几乎全体支持放缓加息，相比衰退更担心通胀，警告美股估值高。圣路易斯联储主席再放鹰：终端利率必须达到5%以上，今年有望战胜通胀。市场押注美联储3月、5月和6月各加息25个基点的概率接近100%。欧央行加息预期也在升温。掉期市场预计欧央行今年利率峰值将在9月份达到3.75%左右，与2001年的峰值水平相当。国际铜业研究小组(ICSG)在最新月度报告中称，2022年12月全球精炼铜市场供应过剩3吨，11月短缺9.3万吨。2022年12月全球精炼铜产量和消费量均在220万吨附近。ICSG表示，2022年全球精炼铜市场供应短缺37.60万吨，之前一年供应短缺45.50万吨。
美元持续走强对铜价形成一定的压制，宏观面内外存在分化。当前沪铜在7万关口震荡，市场对国内消费旺季的强预期依然存在，我们预计铜价短期震荡，后市依然会走强。
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