美元指数反弹施压价格，但是基本面预期限制价格回落空间。美国1月核心PCE物价指数超预期上行，投资者担心美联储加大紧缩力度，美元指数回升，施压风险资产价格。但是基本面预期将限制价格回调，甚至对价格形成支撑。首先，海外需求依然表现良好，欧美铜到港Premium处于较高水平；LME和COMEX铜库存回落，绝对库存量处于历史同期低位。其次，消费旺季存在预期，且价格回调后能够吸引下游企业补库，预计国内社会库存将面临下降拐点。同时，海外铜矿供应扰动不断增强，且4月多家大型冶炼厂将进行检修，影响未来精铜供应。套利方面，出口有盈利，内外反套可以持有，也可以将虚盘转现货，赚取出口利润。
