兴证点铜:三大交易所库存反季节性下滑至40.44万吨,LME、COMEX库存下滑势头不减,随着vedanta旗下40万吨冶炼厂复产受阻,海外精铜供需相对偏紧状态或将延续。供应方面,近期铜矿端干扰因素不断,周六(北京时间下午)有消息称全球第二大铜矿生产国秘鲁发生7.2级地震,叠加前期Glencore在刚果的Mutanda铜矿意外调低2019年产量,对铜矿产量增速大幅下滑的担忧有望逐步兑现。需求端,周三国家电网公布2019年电网投资计划5126亿元,比2018年实际完成额上升4.84%。虽然海外发达国际实体经济边际转弱,我们认为铜消费出现大问题概率不大,对铜价难以形成实质性的拖累。综上,在供应压力逐步缓解,基建刺激带动电网投资回暖,全球显性库存处于相对低位的供需格局下,铜价有望继续走强。仅供参考。
兴证点锌:隔夜沪锌收涨。上周三地库存小增2400吨,LME库存持续下滑至6.45万吨。1月进口锌矿减少3.92万实物吨。受到春节影响,供需市场两清。上周天津地区重度雾霾天气橙色预警,部分镀锌企业存在50%左右的限产情况,而叠加锌价上涨以及新接纳订单仍未有明显回暖的情况,津市消费呈现进一步走弱趋势。我们认为,本周锌价跌幅有限,以震荡为主,仅供参考。