出现回落，谨防踩踏
【盘面回顾】沪铜主力期货合约在周一大幅回落1.8%至68300元每吨，上海有色现货贴水155元每吨，贴水持续加深。从目前的升贴水走势看，有踩踏事件发生的可能。内强外弱格局有所变化。
【产业表现】Magmatic Resources宣布，其在新南威尔士州拉克兰褶皱带的Corvette多金属矿床钻探持续见到强烈矿化。最近的金刚钻孔上半部分在盖层下的147米深处见矿698米，铜品位0.24%，金0.05克/吨。其中在147米深处见矿355米，铜品位0.38%，金0.09克/吨。包括25米厚、铜品位0.6%、金0.44克/吨的矿化。在375米深处见矿95米，铜品位0.55%，金0.07克/吨，钼0.001%。该孔位于此前钻孔以北105米。克尔维特斑岩铜矿宽可达600米，垂深800米，潜力很大，该铜矿床位于Myall项目范围内。
【核心逻辑】站在现在的时间节点看，铜价可能会在未来2周以震荡为主。首先，从宏观角度，美联储下次利率决议时间在3月下旬，在利率决议前，货币政策将保持稳定。其次，我国将在3月初召开两会，市场对国家后疫情时代的政策颇为关注。多数投资者对此表示乐观，目前还未确定的是经济政策的力度和范围。然后，铜在第一季度往往不是季节性需求旺季，难有强力的下游支撑来拉动铜价。另外，美元指数对于铜价的指导并不像以往那么直接，两者的强负相关关系正在逐步转弱。最后，目前的持仓量比铜价在6.8万元每吨时多出2万手，说明多头资金已基本撤离，但并未完全撤出。若多头资金继续撤离，不排除铜价会向6.6万元每吨附近靠拢。现在多空双方仍然有不同的博弈点，双方暂无制胜筹码。最近Grasberg铜矿供给的短期紧张是铜价小幅走强的一个支撑。
【策略观点】铜价或保持震荡，谨防踩踏。
