【市场信息】:昨日伦铜大幅回升，沪铜主力合约夜盘收高。
【投资逻辑】宏观上， 美国PCE数据超市场预期，叠加联储官员持续发表鹰派言论，加息预期提升，但耐用品订单环比下跌，美元指数涨势受阻。国内， 经济复苏预期交易再起，目前处于经济数据与政策的真空期，关注两会。供应端，矿端扰动较大， TC环比继续回落， 但今年矿过剩概率较高；1月冶炼有减量，但预计2月增量明显；废铜供应有改善。国内需求正在修复但仍偏弱，高铜价对消费有抑制， 现货转为贴水，国内累库有见顶迹象。但价格回调后下游补库力度增加。
【投资策略】：海外偏空，国内预期乐观，现货补库支撑，短期铜价震荡反复。
