上周五伦铜反弹至8980美元/吨,美国消费者信心在2月意外减弱,市场对加息的预期有些降温。今日中国将公布制造业PMI数据,预计会上升至50.5,疫情后经济复苏加快。基本面方面,Grasberg铜金矿恢复生产,昨日LME宣布美国仓库暂停俄铜注册仓单,不过美国仓库没有俄铜,所以影响有限。LME铜库存下降175吨,主要集中在汉堡和鹿特丹,COMEX铜库存下降890吨至17072吨,再次刷新新低,北美挤仓的情绪严重。价格端来看,美联储加息预期降温,市场对国内疫情后经济复苏的预期比较强,宏观市场情绪回暖。产业方面,海外挤仓的情绪延续,北美库存降至2014年低位,铜价仍然处于偏强运行状态。