观点逻辑
国内的政策都在向经济增长靠拢,整体数据 2 月份已经开始出现同比增长,当然 3 月份的恢复情况比较重要,如果经济同比快速增长,那么基本可以肯定上半年的增长速度会超预期,铜价会有较好表现。
铜价其实已经是走出大牛的初级阶段,春节前夕的上涨不是心血来潮,而是上涨的开始,铜未来 2-3 年开始短缺的品种,逐步开始自己的慢牛。无论是全球宏观面,还是乌克兰冲突,影响铜价下跌的因素已经很少,利多的预期还完全没有实现,铜价的上限取决未来铜矿的供应,因为需求大概率是恢复的,所以铜价有调整建议都是中长买入机会。
主要矛盾点
1)经济的增长是否超出预期
2)俄乌冲突的进程。
操作建议
本月将在 68000--72000 元/吨区间波动
风险提示
1、 下行风险:地产经济硬着陆
2、 上行风险:俄乌冲突大范围升级