隔夜沪铜主力合约小幅上涨,伦铜震荡上行,现运行于8950美元/吨。中国2月份制造业采购经理指数为52.6%,比上月上升2.5个百分点,制造业景气水平继续上升,国内重要会议召开,市场预计将有更多宏观刺激政策落地。基本面来看,供应方面,目前海外不少国家精铜供应都受到了干扰,铜精矿加工费承压跌破80美金/吨。现货端消费逐渐复苏,且现阶段进口亏损近千元每吨,为冶炼厂带来出口机会,使得市场可流通的货源减少。此外,临近交割贸易商挺价情绪较高,因此下周升贴水较周内有所上抬。需求方面,三月伊始消费逐渐复苏, 铜产业各端口消费都有逐步回暖的迹象。截至3月3日SMM全国主流地区铜库存为30.91万吨,较上周五减少1.63万吨。值得关注的是,本周全国主流库存的去库幅度较大的主因是冶炼厂出口增多,入库较少。综合来看,终端消费复苏缓慢,等待更多利好释放。