弱反弹
宏观层面:国内经济好转迹象逐渐显现,新能源高增长,基建稳大盘,房地产边际改善。海外方面,美国经济处于“浅衰退+紧缩+政策逐步转向”状态,市场对政策紧缩的反应较为充分,对浅衰退反应将在后期进行。美国通胀向下拐点显现,加息步伐放缓预期增强,但欧美经济浅衰退预期又会形成宏观上的压制。产业层面:下游开工率回升,铜库存小幅去库。海外铜矿供应偏紧缓解对短期铜价影响偏空。中期沪铜价格在全球铜矿90%分位线成本端上方50000-55000元/吨区间,获得支撑力度较强。长期能源转型与碳中和背景下,铜价底部区间稳步抬升。中期铜价在宏观利好与产业偏空的交织下,在60000-70000元/吨宽幅区间震荡。