铜价震荡，关注明天非农大戏
【期货】
今日夜盘沪铜主力2304合约低开于69250元/吨，夜盘震荡走低，白盘价格维持低位震荡，收盘价68680元/吨，较上一交易日下跌910元/吨。
【现货】
今日1#电解铜现货对当月2303合约报于升水30~升水60元/吨，均价报于升水45元/吨，较上一交易日上涨15元/吨。平水铜成交价格68780~68840元/吨，升水铜成交价格68790~68860元/吨。
宏观：美国强劲的就业数据和1月分再次环比走强的核心通胀数据，让市场开始定价更高的利率上限，美联储3月份加息50BP的概率大增，如果激进加息回归则会让铜价短期承压；国内方面，中国2月官方制造业PMI录得52.6超预期值50.5，市场对中国需求向好预期加强，但是随着复苏预期的不断兑现，后续国内复苏的交易逻辑支撑力度将会边际转弱。
供应端：南美矿端干扰有所减缓，进口铜精矿指数止跌企稳，周内TC价格回升至77.9美元/吨，说明上游中期供应充分。进入金三银四季节性累库接近尾声，冶炼利润维持高位，据SMM，1月国内电解铜产量同比增加4.3%。
需求端：需求端上周铜杆开工率回升至62.1%，虽然同比不及去年，但环比仍在回升；电网投资有望继续稳重有升；2月楼市小阳春，30大中城市商品房销售面积2月同比涨31%，环比涨43%；保交楼指引下，施工和竣工需求有望率先得到改善；据乘联会，乘用车市场零售136.4万辆，同比增长9%，较上月增长6%，今年以来累计零售265.7万辆，同比下降21%;全国乘用车厂商批发159.8万辆，同比增长9%，较上月增长10%，今年以来累计批发304.7万辆，同比下降16%总之，国内需求正在稳定复苏，且正在被数据证实。海外方面，美国2月制造业PMI录得47.7%，欧元区2月PMI录的48.5%，美欧制造业仍然处于收缩状态，海外铜消费承压。
【操作建议】
短期价格有转弱可能，不过我们预估在美联储释放出明确的结束加息的信号之前铜的价格向下空间有限，短期区间67000-72000元/吨。
